清光緒年間，山河動蕩，外憂內患，中國處在生死存亡的一線間。光緒皇帝（舒適 飾）當朝，卻因慈禧太后（唐若青 飾）垂簾聽政，身不由己，宛如傀儡一般。戶部尚書翁同龢習光緒學經解義，并灌輸啟蒙思想，使光緒萌發變法之心；而光緒寵妃珍妃（周璇 飾）亦每【měi】日存下銀兩，以作軍資。